突发！“黑天鹅”

　　来源：中国基金报

　　【导读】日本政坛突然飞出“黑天鹅”事件

　　中国基金报记者 泰勒

　　10月10日，日本执政联盟宣告破裂 ，日本公明党将退出由自民党主导的执政联盟，此举可能会打乱高市早苗成为日本首位女首相的进程 。

　　日本放送协会（NHK）周五称
，公明党代表斋藤铁夫在与自民党总裁高市早苗会面后表示，自民党“未能就政治资金问题给出充分答复 ”。

　　若消息属实 ，这将终结自1999年以来延续至今的政治联盟
。此事发生在日本国会定于10月15日举行下任首相指名投票的前几天。

　　高市早苗在10月4日赢得自民党总裁选举
，击败农业大臣小泉进次郎，成为该党首位女性党首——也有望成为日本首位女首相 。

　　这位强硬保守派普遍被视为已故首相安倍晋三“安倍经济学”的信奉者 ，主张宽松的货币政策 、财政支出与结构改革
。

　　目前
，自民党与公明党在众议院（465席）合计拥有215席，低于过半数所需的233席。

　　若公明党退出 ，自民党将剩191席
，但仍是众议院第一大党 。

　　这也意味着，在野党理论上可以阻止高市获任首相 ，尽管分析人士认为相关风险较低
。

　　斋藤铁夫表示
，公明党不会在国会的首相指名投票中支持高市早苗。

　　消息出来之后，日经指数期货跌幅扩大超过1200点 ，跌超2% 。

　　外汇市场上，日元最初升至152.36
，随后回吐涨幅又再度走强；到周五下午晚些时候，徘徊在152.8附近
。

　　有分析指出 ，投资者开始警惕短期政治真空及政策执行延滞的风险。受此前对宽松财政与货币政策取向将提振经济的预期影响
，在高市早苗赢得党魁选举后扩大的“卖日元、买股票
”的所谓“高市交易”可能出现回吐 。

　　有分析师表示，如果在野党推出统一首相候选人而非高市早苗 ，那美元/日元此前受“高市交易 ”推动的涨幅恐将悉数回吐
。不过从汇率表现看
，市场似乎尚未充分计入高市早苗不能出任首相的风险。将继续观察是与在野党组建联合，还是按政策议题进行阁外合作；美元/日元的上行短期将受抑 。若国民民主党加入联合或选择阁外合作 ，“高市交易
”的预期将再次被市场关注。

　　也有分析师称
，日本股市此前在对高市早苗政策的期待下走强；公明党退出联合后，这些政策实现的不确定性显著上升
。下周一日经指数可能有下探至46500点左右的空间 ，但对政策的所有期待并不会完全消退。调整之后
，市场将观望与公明党以外在野党的合作及首相指名进展 。

　　有观点指出，新的不确定性将给日本股市带来压力
。自民党或被迫让步 ，高市早苗的经济政策可能被削弱。日经指数可能回落至党魁选举前的40000点 。高市早苗胜选后市场提前交易预期而上涨，这部分涨幅可能被剔除
。即便自民党与日本维新会或国民民主党中的任一党结盟
，亦难在众参两院同时过半，因此“早苗经济学（Sanaenomics）”的可能性大幅下降。党魁选举以来活跃的“高市交易 ”也将被迫回吐 。

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责任编辑：杨红卜